赌博上瘾需要多久

邵府乡新闻网

2018-08-16

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摘要 相比今年1月和3月,本次公开市场操作利率上调幅度仅5bp,可谓象征性加息。相比实际效果,其信号意义更重要。未来市场利率仍受三方面因素决定。第一,海外货币政策收紧的速度,尤其是美联储加息的次数;第二,国内经济基本面是否显著超预期或者低于预期;第三,监管的节奏。 结论或者投资建议: 12月14日,央行顺势上调公开市场操作利率5BP,象征性加息旨在引导市场预期,未来利率走势仍主要由国内经济基本面,监管节奏和海外货币政策收紧速度等三方面原因决定。 原因及逻辑: 12月14日,中国央行进行300亿元7天逆回购操作、200亿元28天逆回购操作、2880亿元MLF操作,操作利率均上调5个基点。 利率上调属于随行就市、正常反应。央行公告称,岁末年初银行体系流动性需求较强,公开市场操作投标倍数较高,利率随行就市上行是反映市场供求的结果,同时也是市场对美联储刚刚加息的正常反应。由于目前货币市场利率已显著高于公开市场操作利率,因此央行此举并非旨在进一步推高市场利率,更多是收窄两者利差,理顺货币政策传导机制。 引导预期仍是重要目的。相比今年1月和3月,本次公开市场操作利率上调幅度仅5bp,可谓象征性加息。相比实际效果,其信号意义更重要。一方面,仍明确了货币政策维持稳健中性的态度,继续配合金融监管和去杠杆;另一方面,也释放出监管和政策将充分考虑市场反应、加强统筹协调的基调,尤其是在部分监管措施仍不明朗的情况下,避免市场过度悲观。 未来市场利率仍受三方面因素决定。第一,海外货币政策收紧的速度,尤其是美联储加息的次数;第二,国内经济基本面是否显著超预期或者低于预期;第三,监管的节奏。总体来看,我们预计明年美联储加息次数(3-4次)可能会多于市场预期(2-3次),国内经济总体将保持平稳,监管的长期性和决心不能低估,因此市场利率总体仍将易上难下,维持10年期国债收益率高点4.1%-4.4%的判断。 正文: 12月14日,中国央行进行300亿元7天逆回购操作、200亿元28天逆回购操作、2880亿元MLF操作,操作利率均上调5个基点。 利率上调属于随行就市、正常反应。央行公告称,岁末年初银行体系流动性需求较强,公开市场操作投标倍数较高,利率随行就市上行是反映市场供求的结果,同时也是市场对美联储刚刚加息的正常反应。由于目前货币市场利率已显著高于公开市场操作利率,因此央行此举并非旨在进一步推高市场利率,更多是收窄两者利差,理顺货币政策传导机制。 引导预期仍是重要目的。相比今年1月和3月,本次公开市场操作利率上调幅度仅5bp,可谓象征性加息。相比实际效果,其信号意义更重要。一方面,仍明确了货币政策维持稳健中性的态度,继续配合金融监管和去杠杆;另一方面,也释放出监管和政策将充分考虑市场反应、加强统筹协调的基调,尤其是在部分监管措施仍不明朗的情况下,避免市场过度悲观。 未来市场利率仍受三方面因素决定。第一,海外货币政策收紧的速度,尤其是美联储加息的次数;第二,国内经济基本面是否显著超预期或者低于预期;第三,监管的节奏。总体来看,我们预计明年美联储加息次数(3-4次)可能会多于市场预期(2-3次),国内经济总体将保持平稳,监管的长期性和决心不能低估,因此市场利率总体仍将易上难下,维持10年期国债收益率高点4.1%-4.4%的判断。 相关解读>>> 中信建投黄文涛:中国央行跟随美联储加息可能性较低 姜超:短期内中国央行跟随美国加息的必要性并不大 招商证券:如果中国央行此次不跟随美国加息 债市年底或有机会 天风证券:美国加息 从央行跟与不跟读懂货币政策取向 中信证券解读美联储加息:央行或上调OMO操作利率对冲 国金证券:美联储如期加息 美债长端收益率下行 国泰君安:美国加息落定 中国政策利率上调是大势所趋 华创证券:美联储加息落地 央行上调公开市场利率概率较小 (原标题:象征性跟随加息旨在引导预期——央行上调公开市场操作利率点评)
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